予想通り、COVID-19のパンデミックの影響を大きく受けているが、着実に回復の兆しが見えてきた。
企業年金制度の再構築からの収益は、60百万ユーロのリストラの結果を除くEBITDAを提供します。
ギャラスグループとCERM N.V.の売却により、今期後半には2桁台半ばの収益を見込む
9月にハイイールド債の繰上返済を実施し、持続的な業績改善を実現
2020/21年度の見通しは変更なし
ハイデルベルガー・ドラックmaschinen AG（ハイデルベルク）は今年3月、収益性の向上、競争力の強化、そして会社の将来を確実にするための変革プログラムを開始しました。このプログラムの主要施策を一貫して迅速に実施した結果、先日終了した2020/2021年度第1四半期（2020年4月1日～6月30日）には、すでに好業績を達成しています。その結果、COVID-19パンデミックによってもたらされた業務上の大きなプレッシャーにうまく対処することができました。
それにもかかわらず、予想通り、世界的な経済危機の影響は第1四半期の売上高と受注に大きな影響を与えました。例えば、売上高は約3億3000万ユーロと、前年同期（5億200万ユーロ）に比べて約3分の1の減少となりました。第1～3四半期の受注高は、前年同期比44％減の3億4,600万ユーロ（前年：6億1,500万ユーロ）となり、6月には四半期の前2ヶ月間と比べて明らかな改善が見られました。この上昇傾向は7月まで続きました。厳しい市場展開にもかかわらず、ハイデルベルクは6000万ユーロ（2019/2020年第1四半期：1400万ユーロ）のリストラ結果を除くEBITDAを達成しましたが、これは企業年金制度のリストラによって生じた7300万ユーロの利益によるものです。その結果、当四半期の税引き後純利益は500万ユーロ（前年同期：3,100万ユーロのマイナス）とプラスとなった。純財務債務は1億2200万ユーロ（前年：3億9100万ユーロ）にまで減少しており、ハイデルベルクは財務的に安定した状態にあります。
構造と組織の改善を含む変革プログラムの包括的な施策のおかげで、ハイデルベルクは中期的に約1億ユーロの収益性の改善を目指しています。
"予想通り、事実上すべての分野、特に輸出志向の機械エンジニアリング業界において、COVID-19の大流行は当四半期に大きな影響を与えました。当社の変革プログラムの一貫した実施は、危機を乗り越えて安定した軌道を維持するのに役立っています。財務面では、当社は堅調に推移しており、ポートフォリオの合理化を継続しており、費用対効果の改善策の最初の効果をすでに実感しています。一方で、市場は徐々に回復してきており、それに伴って受注も再び増加し始めています。このような厳しい時代にあっても、市場への取り組みにより、お客様のご要望に一貫してお応えすることができています。適切な製品とソリューションを提供することで、今後も業績が好調に推移すると確信しています」とハイデルベルクのライナー・フンツドルファーCEOは述べています。
ハイデルベルクは、コスト効率対策の効果を今後の四半期にさらに発揮すると予想しており、また、今年度中に完了する予定のガルスグループの売却により、二桁台半ばの百万ユーロの追加利益を見込んでいる。また、ハイデルベルクは7月末にベルギーの子会社CERM N.V.をマネジメントバイアウトの一環として売却した。CERMはナローウェブラベル市場向けの管理情報ソフトウェアの開発に特化しており、ハイデルベルクはGallusの売却で撤退した分野である。この取引では、約800万ユーロの売却益が発生している。いずれのポートフォリオ施策も、ハイデルベルクが枚葉印刷の収益性の高い中核事業に一貫して取り組んでいることを後押ししています。同時に、これによりハイデルベルクのバランスシートと財務基盤がさらに強化され、現在の市場危機の中で直接的に有益なものとなっています。
9月の高利回り債の早期返済により、財務結果の持続的改善を実現
ハイデルベルクが数週間前に発表したもう1つの重要なステップは、財政状態を安定させるための動きの一環として、高利回りの債券（8％paのクーポン付き）の早期返済です。 2022.同社は、今年の9月9日までに、現金準備金から残余額（未収利息を含む1億5000万ユーロ）を清算する。計画された早期返済は、会社が年間約1200万ユーロの財務結果の負担を軽減するのに役立ちます。
「私たちは変革プログラムを通じて段階的に順調に作業を進めています。中核事業と財務の安定性を高めるための対策に注力することにより、ハイデルベルクの未来を守る基盤を築きます。私たちはすでに財務の安定性を大幅に強化しており、Gallus GroupとCERMの売却による予想される高い収益により、さらなる成長が見込まれます。高利回りの債券を早期に返済することで、持続的に高金利の負担から解放され、経済的に独立し、操縦の余地が増えます。これは、現在の経済危機において、そしてハイデルベルクの長期的な連携によって私たちを助けます」とCFOマーカスA.ワッセンバーグは説明します。
2020/2021年第1四半期–詳細な財務数値
COVID-19パンデミックがすべてのセグメントおよび地域で経済的に影響するため、2020/2021の第1四半期（2020年4月1日から6月30日）の純売上高は、前述のとおり、約3億3,000万ユーロに達しました。前年の同じ四半期の3分の1（5億200万ユーロ）。最初の3か月の間に、受注は44％減少して3億4,600万ユーロ（前年：6億1,500万ユーロ）となりました。主にCOVID-19によって引き起こされた抑制された投資活動に加えて、この格差は、チャイナプリントトレードショーに起因する可能性のある、前年の高レベルの受注によるものです。 6月30日の受注残高は6億500万ユーロで、前年同期（7億3000万ユーロ）を大幅に下回りました。 COVID-19パンデミックの影響からの回復の明確な兆候が、検討中の四半期の最終月に現れました。 5月と比較すると、6月の受注は約27％増加しました。この新規受注の増加傾向は7月の第2四半期の初めまで続き、受注は6月の合計を上回りました。
再編の結果を除くEBITDAは、6千万ユーロでした（前年同期は1,400万ユーロ）。ドイツの従業員向けの企業年金制度の再編成と短時間勤務の利用による7,300万ユーロの収益は、売上高の減少を相殺するのに役立ちました。再編の結果を除くEBITは、4,000万ユーロでした（前年同期と同じ– 1,000万ユーロ）。グループの再編のための計画された引当金は、-20百万ユーロの再編の結果をもたらした。ハイデルベルクは、安定した財務結果と減税により、前年同期の税引後純損失が-3100万ユーロであったのに対し、第1四半期は500万ユーロの税引後純利益を達成しました。
フリーキャッシュフローは改善し、純金融負債は低い
フリーキャッシュフローも前年を上回り、主に正味運転資本からの流入と証券の現金および現金同等物への変換の結果として、–8300万ユーロから-6300万ユーロに改善しました。現在、ハイデルベルク年金信託e.V.の信託資産の再譲渡により負債は大幅に削減されました。 2019/2020会計年度末の時点で、同社の1億2,200万ユーロの純金融負債は、12か月前（3億9,100万ユーロ）を大きく下回っています。同じことが、再構築の結果（レバレッジ）を除いてEBITDAに対する純金融負債の比率にも当てはまり、0.8と引き続き低い（前年同期は2.1）。対照的に、保険数理金利のさらなる引き下げにより、また四半期ごとの利益にもかかわらず低下した6.3％の自己資本比率は依然として不十分であり、したがって、経営陣の明確な焦点のままです。
今会計年度の見通しは変わらない– portfo-lioからの高収入により、ハイデルベルクがさらに効率化
ハイデルベルグは、2020年6月9日に2019/2020年次報告書を発表したときに発表したように、2020/2021会計年度の売上高は、前年の売上高（23億4,900万ユーロ）を大幅に下回ると予想しています。ボリュームの影響により、COVID-19のパンデミックによる予測売上高の減少は、EBITDAマージンに大きな影響を与えます。ただし、一連の対策、経理効果、およびより柔軟で短時間の勤務時間からの一時的な救済とともに、節約による収益の改善が期待されます。ハイデルベルクは、Gallusグループをスイスのパッケージング会社benpacへ売却し、ベルギーのソフトウェア子会社であるCERMを経営陣が買収することで、今後の四半期で2桁台の2桁台半ばのユーロの範囲で処分の利益が増えると予測しています。全体として、売上の落ち込みにもかかわらず、同社は、少なくとも前年の数値と一致する再構築の結果を除くEBITDAマージンを目指しています。ハイデルベルクは、売上予測に基づいて、2020/2021会計年度の税引き後の最終結果は、前年度よりも大幅に改善するが、依然としてマイナスの範囲にあると予測しています。
中長期的には、ハイデルベルクは、再編成措置の包括的なパッケージが、会社の収益性と将来の成長のための財源の両方の持続可能な改善を達成するのに役立つと考えています。
市場とセクターがどのように発展するかについての正確な予測は、COVID-19のパンデミックのために、現在でも困難です。しかし、多くの肯定的な傾向が浮上しています。設置された機械のユニークなデジタルネットワークにより、ハイデルベルクはプリントショップの稼働率の優れた概要を把握できるため、国の経済活動の信頼できる指標となります。このデータは、ハイデルベルクにとって最大の単一市場である中国でのビジネスがスピードを取り戻し、すでに昨年のレベルを上回っていることを明確に示しています。他の市場も印刷量の面で回復の最初の兆しを見せており、これは会計年度の後半に関して慎重な楽観の原因となっています。それにもかかわらず、経済環境は依然としてかなりの不確実性によって損なわれています。ハイデルベルクは、その変革プログラムの一環として、ターゲットを絞った市場イニシアチブを導入し、ビジネスが再開したときにオーダーメードの顧客サービスを迅速に活用できるようにしています。
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